更多迹象表明中国将在贸易战中面临更多痛苦

这个世界第二大经济体正在失去动力并且即将面临一些重大风险,这种放缓可能会持续下去。最新公布的数据显示,中国经济年增长率为6.5%。

与上一季度中国增长6.7%相比,这是略微放缓,但这是自2009年第一季度以来的最低水平,当时中国的增长在全球金融危机之后萎缩,仅增长6.2%。

人们应该总是对中国的官方增长数据抱有一些健康的怀疑态度,但它们仍然是衡量经济轨迹的一个相对有用的指标。

自7月份美国总统唐纳德特朗普以两套关税打击中国,这些数字也是中国政府首次公布的数字,其中包括价值2500亿美元(合1920亿英镑)的中国商品,这将加剧目前中国的关注。经济受到贸易战的压力。

但值得注意的是,在今年早些时候华盛顿与北京之间的贸易战爆发之前,中国经济已经在放缓。中国政府决定需要关注增长质量而不是数量。不过,无可否认,贸易战改变了这种叙述。虽然这组数据并不一定表明贸易战刚刚袭击中国,但几乎肯定会有更多的痛苦来临。

“事实上,如果我们看到一些公司因贸易战而从短期顺风中受益。这是因为美国客户在关税开始之前试图从中国购买尽可能多的东西。”

尽管如此,这可能只是一个昙花一现,因为长期来看,正如Motwani先生指出的那样,前景是严峻的。

“一致认为,那些企业担心的是贸易战的不确定性。如果没有贸易战,中国企业对2019年会更加乐观。”

在贸易战的支持下,一些投资银行,国际货币基金组织和经济学人智库都在2019年将中国经济增长预测下调至6.2%。

所有这一切都发生在中国典型的增长引擎-固定资产投资,消费和出口-正在放缓的时候。

中国并不期望在一场贸易战中获胜,同时也试图管理经济中的系统性风险。

并不是说他们在桌面上有很多选择。政策制定者不太可能像2008年之后那样对经济实施大规模刺激。部分原因是因为新的关注增长质量,而不仅仅是增长。

另一个问题是中国在经济中累积了大量债务,据估计接近GDP的300%,而这正是它试图管理的主要风险。

这意味着现在北京正在两条战线上作战,没有所有的骑兵可以使用。而且它以一种侵略性的美国政府的形式与一个越来越难以预测和动荡的敌人作斗争。这些都不利于中国的经济增长前景。