中国经济杠杆率现史上最高 陆港股汇更大风险在后头 郭树清“央行一把手”摆乌龙？

中共央行党委书记郭树清日前就中美贸易战及人民币汇率问题发言，被指搞错了央行的“一把手”是谁。有评论指出，其实央行行长易纲才是“一把手”，郭树清只是“二把手”。但是“党管一切”，郭树清被指实为“监军”角色。自中美贸易战5月初升级后，港股月内累挫近8%，沪综指泻了半成。大陆宏观经济杠杆率再度攀升，已达到历史最高水平。

郭树清“央行一把手”摆乌龙

易纲（左）和郭树清（右）

25日，中国银行保险监督管理委员会（银保监会）首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企在2019年清华五道口全球金融论坛上，代银保监会主席郭树清发言，就中美贸易战发表看法。原定参会的央行党委书记郭树清因陪同中共总理李克强赴山东考察而缺席。外界一些媒体，包括中共大外宣海外党媒也在报导标题中使用“央行一把手郭树清”的表述，后来才改过来。

《明报》28日评论文章说，中共政治体制是党领导一切，各级党委、党组的书记是最高领导人，但也不能一概而论，中国人民银行党委书记郭树清近日在国务院各部委中，一般来说，行政首脑才是“一把手”，有的书记反而是“二把手”。在人民银行，行长易纲才是“一把手”，郭树清只是“二把手”。

2018年3月19日，中共央行副行长易纲，接替掌舵大陆央行15年的周小川出任新行长。

在中共任命易纲为央行行长不到一周之后，习近平当局出乎意料的给他安排了一个“党老大”。尽管易纲是名义上的“一把手”，主要负责央行的日常管理。但央行党委书记郭树清的地位被认为显然高于央行行长易纲，有“监军”角色，成为实际上的“一把手”。

当局在央行人事上这一安排，被认为或因不信任易纲。

而易纲上任时，网上还一度传出他涉嫌贪腐的丑闻。据《苹果日报》曾报导，央行新行长易纲刚上任当天就遭到网友大起底，据指其妻儿姓名、身份及职业都被在推特上公开。易纲妻子郭京平被曝在中金分公司负责营运欧美基金。最吸引眼球的是，其子易般据指不仅去年斥资百万美元在西雅图购入一个单位，而且还是一次过付清房款。

中共出口术难稳股汇；陆港更大风险在后头

自中美贸易战5月初升级后，港股月内累挫近8%，大陆沪综指泻了半成，市场更忧虑人民币汇价一下子贬近“七算”会引发金融战，惹来全球恐慌抛售。在悲观情绪日益笼罩下，多位大陆官员再“出口术”维稳，惟这缓兵之计效用成疑，若中美僵局持续，更大风险仍在后头。

香港东方日报报道，大陆多位金融体系最高级别官员近日先后强调，中美贸易摩擦升级对金融市场的冲击有限，虽然一度波动，但目前心态已回复稳定，相信往后影响更小。他们又重申，中国从未采取人民币贬值来应对贸易冲突，完全有信心保持汇率稳定，并警告沽空人民币必然遭受巨大损失。不过，就算如何维稳，中港股市仅象征式反弹，足证市场想见的是实质“和解”，而不是纯粹壮胆。

然而，有厂家透露，当美国将关税提高后，很多美国买家已停止落单，或要求厂商转移生产线至其他东南亚国家。

除了经济活动，由食品引发的超级通胀也不容忽视。受贸易战影响及天气因素，大陆水果价格已创下14年新高！例如苹果价格从去年每公斤4、5元人民币，狂飙到12元人民币，连官员也感到惊讶。另边，美国农业部发表报告显示，上周当地粟米种植率仅49%，低于5年平均值80%水平，更创下历史同期最低纪录。再者，鉴于贸易战升级，使美国农民种植大豆的吸引力大减。目前欧美农产品价格已上升，潜藏通胀爆发风险。若情况短期内未有改善，这场贸易战随时引发粮食危机。

政策逆转！中国经济杠杆率史上最高

近几年北京当局强调的“去杠杆、去产能、去库存、补短板、降成本”的供给侧结构改革，曾对中国经济产生了影响。不过，随着中国经济下滑与外部环境的变化，上述词语渐渐淡出了人们的视线。

28日，中国国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心、中国社会科学院经济研究所发布最新的中国杠杆率报告显示，今年一季度，宏观杠杆率再度攀升，企业杠杆率大幅反弹。实体经济部门杠杆率在一季度有较大幅度的增长，已达到历史最高水平：

包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由2018年末的243.7%上升至248.83%，增长了5.1个百分点。相应地，M2/GDP也有较大増幅，已接近2016年的历史高点；社会融资规模/GDP也再创新高。M2/GDP从2018年末的202.9%上升至206.31%，增长了3.4个百分点。

报告显示，从结构上来看，非金融企业的杠杆率反弹最大，居民部门和地方政府杠杆率的增幅也很明显。

中国社科院经济研究所副所长张晓晶分析认为，在面临内外部不确定性增强、经济下行压力加大情况下，从全年趋势来看，今年杠杆率的较快攀升将是大概率事件。

李文报道

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