金融委会议提振市场信心，AH 两市场地产股飙涨之际，千亿闽系阳光城却传出境内境外债同时爆雷。
3 月 16 日，建行公告，阳光城规模 6 亿的中期票据 “20 阳光城 MTN001″3 月 15
日到期应付，但发行人未能按期足额支付利息或兑付本金，构成实质性违约。同一天，公司控股股东阳光集团公告，存续金额 1.06
亿美元的境外债券 “YANGOG 12.5 02/20/22” 本息实质违约，存续金额 3 亿美金的 “YANGOG 12.5
01/04/24” 利息实质违约，应付利息金额 1875 万美元。
未来一年内，阳光城几乎每个月都有债券到期，控股股东阳光集团情况也类似，而且到期日更为集中。由于前述两只境外债券违约很可能触发其他离岸融资项目的加速偿还，3
月 11 日阳光集团称正在评估资产和预期现金流，制定整体重组计划。
此前阳光城在回复深交所问询函中称，公司可动用资金占账面资金比例不足 1%，现金已经枯竭。
6 亿中期票据实质违约
下周还有两笔共 19.7 亿到期
此前阳光城的公开债务涉及展期、利息违约等，现在到底还是出现了本金违约。
首先来看境内债，3 月 16 日，建设银行公告称，根据《阳光城集团股份有限公司 2020
年度第一期中期票据募集说明书》中约定，阳光城 “20 阳光城 MTN001” 应于持有人会议表决截止日次一日（2022 年 3 月
15 日）立即到期应付，但发行人未能按期足额支付利息或兑付本金，构成实质性违约。
建设银行称，后续将持续督促发行人通过与持有人协商达成和解方案，通过资产出售、债务重组等方式，积极落实偿债资金。”20 阳光城
MTN001″ 为中期票据，发行总额为 6 亿元。此前的 3 月 9 日，该中票 2022 年第一次持有人会议举行，会上豁免 “20
阳光城 MTN001” 违反交叉违约约定的议案未获得出席会议并有表决权的债权持有人 ( 包括代理人 )
表决权的四分之三以上同意，未获得表决通过。
接下来阳光城还面临多笔包括中期票据在内的债券到期或回售，加上美元债，未来一年几乎每个月都有公开债务到期。
迫在眉睫的首先是 3 月 22 日到期的定向债务融资工具 “19 阳光城 PPN001″，规模 5 亿元，紧接着是 3 月 24
日到期的中期票据 “17 阳光城 MTN001″，剩余规模 14.7 亿元，以目前情况基本都是违约的命运。然后，4 月 24
日还有规模 12 亿的公司债 “20 阳城 01” 面临回售。
美元债方面，3 月 18 日，本金 2276 万美元的 “SUNSHI 10 1/4 03/18/22”
到期。目前阳光城存续美元债一共有 8 笔，合计规模 22.18 亿美元，合人民币约 140 亿元。目前这些美元债价格基本来到 1
美元面值十一二美分，价格最低的一笔只要 1 美元 6.82 美分，去年展期后新发，今年 9 月到期的一笔也只需要 1 美元
10.515 美分。
控股股东境外债也爆了
3 月 16 日，阳光城控股股东福建阳光集团公告称，公司通过境外全资子公司 Yango ( Cayman )
Investment Limited ( 以下简称 ” 阳光开曼 ” ) 完成在境外发行债券 (
债券代码：XS2122415396，XS2369829473 )
，并由公司为本次发行提供担保，该债券已在新加坡交易所挂牌上市。
YANGOG 12.5 02/20/22 ( 债券代码：XS2122415396 ) 发行金额 1.1 亿美元，存续金额
1.059 亿美元，发行利率 12.5%，到期日 2022 年 2 月 20 日，2022 年 2 月 20 日应付本息合计 1.13
亿美元。YANGOG 12.5 01/04/24 ( 债券代码：XS2369829473 ) 发行金额 3 亿美元，存续金额 3
亿美元，发行利率 12.5%，到期日 2024 年 1 月 4 日，2022 年 2 月 4 日应付利息 1875 万美元，免期 30
日至 3 月 6 日。
而截至公告日，公司未能按期支付上述两期境外债券的应付款。目前两笔债券价格都是 1 美元面值不到 10 美分。
此前阳光集团公告，由于上述两支债券的未偿付可能会触发公司其他现有离岸融资项目的加速偿还，公司正在评估资产和预期现金流，制定整体重组计划。
最近一个月，阳光集团及其一致行动人又新增多笔股份被动减持以及被司法冻结。
自出险以来，阳光集团方面的质押股份持续爆仓，阳光城已经发布 6 次控股股东股份被动减持的提示性公告，最近的是 3 月 11 日和
3 月 3 日，阳光集团及其一致行动人新增约 4800 万股被债权人平仓，累计减持数量达到 1.94 亿股，占到总股本的
4.68%，目前被动减持后阳光集团方面持股比例降到 39.3%。
近一个月阳光集团方面还新增多笔持股被司法冻结。不算二次以上冻结部分，其累计被冻结 4.75 亿股，占其所持公司股份比例达
29%，占公司总股本比例 11.47%。
早在 1
月底的问询函中，深交所就要求阳光城披露控股股东阳光集团的债务风险、流动性风险等，说明控股股东相关风险可能对上市公司生产经营、公司治理、股权稳定性等方面的影响。阳光城在回复公告中表示，上述风险事项暂不会导致公司控制权发生变更，暂不存在控制权不稳定的风险。目前，新增减持和冻结继续增多，而公司依然保持这样的口吻。
又跑了一个副总裁
在阳光城暴雷以后，公司的董监高随之动荡。
首先是三名董事先后辞职，其中两名来自二股东泰康系方面，一名来自三股东华夏人寿方面。这些董事在背后资本方忍痛巨亏离场后辞职，实属正常，乃情理之中。
但是，大股东阳光控股方面力邀的董监高也辞职，则基本宣告这条船留恋的价值已经不大。
1 月 5 日晚，在连续两次半价割肉减持后，地产明星高管朱荣斌宣布 ” 弃船 “，辞去阳光城董事局执行董事长兼总裁职务。2017
年 7 月，朱荣斌接受阳光城创始人林腾蛟的橄榄枝，从 ” 宇宙房企 ” 碧桂园联席总裁任上辞职加盟，刚好四年半。
中国基金报率先报道，四年半时间朱荣斌从阳光城领取薪酬约 2750 万元，却先后耗资 1.36 亿元买入阳光城 2200
余万股股票，如今割肉的实质亏损加剩余持股浮亏，合计达到 7000 余万元，四年半时间朱荣斌非但白干，剔除领取的薪酬也还要倒贴约
4250 万元。
而 3 月 10 日，阳光城又公告一名副总裁阚乃桂辞职。
此前公告显示，阚乃桂 1967 年 11 月出生，毕业于重庆大学 ( 原重庆建筑大学 ) ，硕士研究生学历。2006 年至
2011 年间，阚乃桂先后担任中海地产集团有限公司部门总经理及天津公司总经理，在集团主要负责计划管理和合约成本管理工作。2011
年，阚乃桂加盟世茂房地产，职位至执行董事、副总裁，负责成本管理及设计管理等工作。2017
年，阚乃桂紧随朱荣斌、吴建斌入职阳光城，担任执行副总裁一职。
因为阚乃桂与朱荣斌和吴建斌一样均有一段中海地产的任职经历，当时市场评价其三人是阳光城的 ” 三驾马车 “。如今 ” 三驾马车 ”
跑掉两驾，徒留唏嘘。
即时新闻：太惨！千亿房企境内境外居然同时爆雷