在中国 从未像现在这样危险

  《华尔街日报》近日撰文指出,在中国投资从未像现在这样危险。自去年8月以来,已有超过240亿美元的外国资金离开中国内地股市,投资者可能会继续卖出1,700亿美元的中国股票。

  这一大风险导致投资者避开中国

  文章指出,过去10年,当全球投资者在中国经济繁荣时期涌入该国时,地缘政治风险被抛在脑后,但这种风险现在是中国股票、债券和私人公司股份买家的首要考虑因素,并使许多人不愿在中国投资。

  北京与华盛顿的关系一直在恶化,对中国经济和金融市场的影响今年已经清晰可见。

  在刚刚过去的夏天,美国限制美国人投资某些高科技行业的中国公司。美国还对可用于开发人工智能(AI)和相关制造设备的先进半导体芯片实施出口限制,以限制中国军方使用这些芯片。

  中国互联网巨头阿里巴巴(Alibaba)11月搁置分拆其大型云计算部门的计划,因为华盛顿的芯片限制可能会阻碍该部门的商业活动。阿里巴巴的市值在一天之内蒸发约200亿美元,这表明美中关系紧张可能会给投资者带来意想不到的损失。

  《华尔街日报》指出,国际风险资本和私募股权投资者在评估中国企业时也必须格外小心。

  欧洲私募股权公司CVC Capital Partners驻香港的运营合伙人Alvin Lam于11月在AVCJ私募股权与风险投资论坛上说:“对于每一笔交易,我们现在都会考虑地缘政治风险和监管风险,甚至在我们开始适当评估业务和商业模式的吸引力之前就会考虑。”

  安迈企业咨询公司(Alvarez & Marsal)亚洲全球交易咨询组联席主管Xuong Liu在同一场会议上表示:“与中国达成协议的门槛非常、非常高。我们可以从客户身上看到这一点。显然,有些行业是越界的。”

  自2021年以来,中美经济金融脱钩愈演愈烈。美国投资者被迫出售那些美国认为帮助中国军队的公司的股票。这导致中国国有电信运营商和能源公司从美国证券交易所退市。美国人也被禁止投资其他被列入黑名单的中国公司。

  文章写道,俄罗斯去年入侵乌克兰,导致对俄罗斯的广泛制裁,并禁止投资该国的股票和债券,这让投资者清楚地认识到大量投资中国的风险。

  长期以来,北京一直将民主自治的台湾视为中国的一部分。共产党领导人威胁要用武力控制台湾,引发对入侵或军事冲突的担忧。美国对台湾日益增长的支持今年引起北京方面的愤怒。

  ClariVest Asset Management首席投资官David Vaughn表示:“我们都在密切关注台湾的情况。”

  Vaughn补充说,他还对中国房地产泡沫破灭和消费者信心减弱感到担忧。

  Vaughn指出,假如地缘政治紧张局势得不到改善,他预计国际投资者将进一步减持中国证券。投资者担心的一个问题是,他们持有股份的公司是否会受到出口禁令或其他新规定的影响。

在中国  从未像现在这样危险

  外资从中国内地股市撤出

  最近出现外资从中国内地股市撤出的现象。自8月份以来,国际投资者通过与香港的交易通道,从在上海或深圳上市的中国A股撤出相当于240多亿美元的资金。

  万得资讯(Wind Information)的数据显示,这是自2014年开通沪港通以来,规模最大、持续时间最长的一次境外资金净流出。

  资金外流恰逢中国经济数据疲软。MSCI中国指数今年已下跌10%,并可能连续第三年下滑。

  华尔街一些主要银行的市场策略师指出,在中国经济增长前景和美中关系出现显著改善之前,大多数已抛售中国股票的对冲基金和主动型基金经理不太可能回归。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师警告投资者,2024年将是美国和台湾的选举年,地缘政治将持续复杂。

  高盛(Goldman Sachs)在11月12日的一份报告中说,在该行所称的“非常严峻”的情景况下,如果美国养老基金由于政策和地缘政治原因完全出清其持有的中国股票,主动型共同基金和对冲基金恢复到最低的中国配置,投资者可能会再卖出1,700亿美元的中国股票。

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