跳至正文

TikTok到底值多少钱?

答案部分取决于TikTok是否将美国业务和国际业务捆绑在一起出售,以及是否包含算法。

美国总统拜登(Joe Biden)已签署强制出售TikTok美国业务的法案,那么任何潜在的出售交易都面临一大疑问:这款热门的视频分享应用到底值多少钱?

思考这个问题的人可能要考虑几个金额很大、但差异也很大的数字。一位潜在买家曾提议以200亿美元的初始报价收购TikTok美国业务。据知情人士透露,TikTok母公司字节跳动(ByteDance)的高管此前认为,TikTok全球业务的估值约为字节跳动整体估值的一半,也就是说可能超过1,000亿美元。

确定TikTok的确切价值将很困难,因为科技行业以前从未有过这样的出售交易,更何况还有几个未知数。

一个较大的未知数是,TikTok的出售将涉及哪些资产?是出售整个国际业务连带超过10亿的国际用户,还是只出售拥有1.7亿用户的美国业务?TikTok的秘诀——令人上瘾的视频个性化算法,是否也包含在内?

另一个悬而未决的问题是,随着TikTok一度令人眼花缭乱的增长放缓以及Instagram作为竞争对手的崛起,TikTok的美国业务究竟有多大吸引力。

如果真走到出售那一步,可能需要几个月甚至更长时间才能敲定售价。在美国国会近日批准该法案后,美国总统拜登周三签署了这项法案。TikTok正准备以言论自由为由提起诉讼,以阻止该法案的实施。该法案规定字节跳动在不超过一年的时间内找到合适买家,否则将面临美国的禁令。

让潜在出售更加复杂化的是,字节跳动的创始人张一鸣理论上可以选择让TikTok在美国被禁用,尽管外部投资者也有发言权。

据称,张一鸣拥有该公司20%的股份,不过超级投票权股赋予了他更大的投票权。字节跳动约60%的股份由全球机构投资者持有,包括凯雷投资集团(Carlyle Group)、泛大西洋投资集团(General Atlantic)和海纳国际集团(Susquehanna International Group)。剩余的20%股份由公司员工持有。

字节跳动的创始人张一鸣。图片来源:SHANNON STAPLETON/REUTERS

到目前为止,公开宣布有意收购TikTok的消息还不多。O’Shares ETFs的董事长、真人秀节目“创智赢家”(Shark Tank)的嘉宾奥利里(Kevin O’Leary)说,他正在制定一个不包含算法的出价,估值在200亿至300亿美元之间。前美国财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)已表示,正在组建一个财团来收购TikTok;据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的报道,电子游戏发行商Activision的前首席执行官Bobby Kotick已向张一鸣表达了意愿。

如果张一鸣和其他股东同意出售TikTok,从字节跳动的角度来看,估值可能会远远超过1,000亿美元。据知情人士透露,字节跳动的高管去年曾讨论,TikTok的估值可能高达字节跳动估值的一半。

字节跳动对于该公司如何看待TikTok的估值不予置评。

上述知情人士称,去年12月,由少数人持股的字节跳动以每股160美元的出价向股东回购股份,并对股东称这个价格意味着字节跳动的估值为2,680亿美元。

另外一些投资者对字节跳动的估值要低一些。根据私募股权经纪公司Rainmaker Securities的数据,在字节跳动股东出售持股的私募股权市场上,每股价格不到130美元。对应的估值不到2,150亿美元。

另外,对于TikTok的实际价值是否相当于字节跳动的一半,市场也没有共识。字节跳动还在中国运营几款热门应用。

据知情人士称,一些投行和投资者对TikTok的估值相当于其广告和直播收入的五倍。知情人士透露,去年,作为TikTok主要收入来源的广告和直播收入约为220亿美元。这意味着TikTok的估值可能达到1,100亿美元。

这些初步估值均假设字节跳动将TikTok整体出售,而不是将其业务拆分成两块,一部分是美国业务,另一部分是全球其他地方的业务。

美国是TikTok最大的市场,也是主要的增长引擎。TikTok电商服务去年9月在美国上线,知情人士称,该公司的目标是今年实现商品交易额175亿美元。

据《华尔街日报》上个月报道,TikTok的美国业务实现了广告销售目标,但用户增长停滞不前。移动分析公司Data.ai的数据显示,从2022年到2023年,18至24岁的美国月均用户数量下降了近9%。分析公司Sensor Tower估计,过去一年人们每天花在Instagram上的时间增长了10%,而TikTok仅增长了1%,尽管在这些应用的总使用时间方面,TikTok仍在社交媒体平台中占主导地位。

目前还不清楚TikTok是否盈利。在2023年3月的一次采访中,TikTok首席执行官周受资(Shou Zi Chew)说,TikTok尚未盈利,正斥资数十亿美元,希望将美国和欧洲业务与中国隔绝开来,以安抚担心该应用与中国政府关系的政要和监管机构。

如果只出售美国业务,字节跳动可以保留TikTok的大部分,但周受资说这样做可能会“毁掉”这款应用。他说,TikTok的部分吸引力在于,美国以外的人们可以体验美国生活方式。

“比方说,如果你是美国用户,你也可以在法国走红,”他说。“如果你有两家公司——一家面向美国,另一家面向世界其他地区——你就会考虑如何进行互操作。你打算怎么做呢?”

TikTok首席执行官周受资。图片来源:BAY ISMOYO/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES

另一个可能降低TikTok售价的问题是该应用算法的控制权,即对用户观看视频进行个性化设置的系统。中国去年表示,出售TikTok需要获得政府批准,因为算法受到中国出口管制规定的约束。

投资者和公司高管表示,字节跳动认为算法是TikTok能够让人上瘾并保持趣味性的关键。买家可能不得不竞购不含算法的TikTok,并重建自己的算法系统。

“你必须成为一个管家,把它从TikTok中国变成TikTok美国,”创智赢家的奥利里上个月在CNBC上说。“每个人都认为你不会从中国政府那里获得算法,毫无疑问,他们不会出售算法。”

即时新闻: TikTok到底值多少钱?